12月18日，大家体育用品巨头耐克公布了治安2025年11月30日的2026财年第二季度财报。数据知道，公司当季营收达124亿好意思元，按敷陈口径同比增长1%，剔除汇率影响后与上年同期执平，超出市集此前预期。尽管全体营收终了和气增长，但净利润降至8亿好意思元，同比着落32%；每股收益0.53好意思元，低于上年同期的0.78好意思元。

财报知道，耐克中枢增长引擎呈现分化态势。北好意思市集推崇强盛，当季营收同比增长9%，其中批发业务暴涨24%，成为拉动全体事迹的关节能源。成绩于与配结伴伴的深度协同及精确的破钞者定位，北好意思地区跑步、篮球、历练等中枢体育品类均终了权贵增长，跑步系列更是通顺两个季度保执超20%的增速，耐克官网在“玄色星期五”时间创下历史最好销售记载。耐克总裁兼首席实施官贺雁峰（Elliott Hill）示意，北好意思市集的奏效考证了“即刻制胜”（Win Now）战术的灵验性，其熟谙教唆正被复制到其他地区。

与北好意思市集的强势变成对比的是，大中华区仍濒临复苏挑战。当季大中华区营收同比着落17%，其中数字业务下滑36%，批发业务着落15%，EBIT（息税前利润）降幅达49%。

耐克方面示意，受门店客流量着落、库存老化及数字渠谈折价销售等要素影响，品牌高端定位受到一定冲击。为扭转场所，公司已在北京、上海等中枢城市推动门店试点校正，聚焦体育改革居品展示，并在“双十一”时间主动减少促销活动，同期加快清算老化库存，耐克自有库存单元数目已同比着落20%。Elliott Hill强调，大中华区已经大家最具后劲的体育市集，公司将进一步适配腹地市集特征，优化单品牌运营口头与数字生态布局。

居品改革与战术诊治成为本次财报的迫切亮点。耐克在本季度考究推动“体育攻势”（Sport Offense）战术，通过鞋履、服装、装备全品类改革初始增长。行将于2026年推出的新品中，包括跑步系列Structure Plus、冬奥会首发的Therma-FitAir Milano御寒夹克，以及专揽Aero-fit透气技能的国度队队服等。足球品类方面，寰宇杯有关居品订单量较2022年增长近40%，公司谋划升级大家逾1500家门店以因循销售。此外，公司搞定层架构也迎来诊治，总计地区业务负责东谈主将径直向CEO讲演，首席运营官将统筹技能与供应链整合，旨在培植有联想成果与运营着力。

财务层面，资本压力已经短期挑战。受好意思国关税上调影响，公司年度新增居品资本约15亿好意思元，对毛利率变成权贵株连。不外，耐克通过优化运营搞定用度，使得销售及搞定用度仅同比增长1%，展现出资本管控成效。股东申报方面，公司持续24年通顺上调股息的传统，本季度向股东返还股息5.98亿好意思元，同比增长7%。

预测第三季度，耐克估量2025财年第三财季营收将出现较低个位数百分比着落，毛利率同比下滑约175-225个基点，但若剔除新关税导致的居品资本飞腾带来的 315 个基点负面影响，第三季度毛利率将终了正增长。

采写：南齐·湾财社记者 孙阳